执行假设改变短期夏普排序：合成基准证据

01 摘要

作者用五个LLM信号策略和七个经典基线，在相同的合成价格路径上比较六种执行设置，发现高波动 regime 下近理想执行与默认压力执行的排序一致性很低（Kendall τb=0.21），而平静 regime 下为0.82。同时，资产数量从两个增至十个时排序一致性上升，换手率与排序变化相关，买入持有锚的初始化方式也影响比较。作者结论是短期基准中执行约定可能改变排序本身，策略比较不能只报告收益。

02 关键点

1. 高波动下，近理想填充与默认压力设置的短期夏普排序一致性降至τb=0.21，平静时则为0.82。
2. 种子自助法区间宽且重叠，两资产板上的排序一致性点估计与更宽资产设置差异较大。
3. 排序变化与换手率有关，与买入持有的比较也依赖锚的初始化方式。